( 图片来源：《澳华财经在线》)

【财经要闻 及评论 】

澳洲住宅房地产市场景气度加速收缩 首府清盘率跌破50% 近四分之一房源拍卖前撤牌 行业预测房价下行周期或延至11月

澳洲住宅房地产市场景气度正加速收缩，主要行业指标预示房市进入明显的下行调整阶段，市场观察与业内反馈信息表明，此轮回调的深度与持续性可能超出先前预期。

据Cotality数据，上周末澳洲首府城市初步拍卖清盘率跌破50%心理关口，降至47.4%，创下自2020年新冠疫情初期全国封锁以来的最低水平。

市场降温由核心向外围梯次传导，疲软范围持续扩大：此前相对坚挺的布里斯班市场遭遇重挫，清盘率骤降至33.3%，意味着约三分之二的拍卖房源未能成交；悉尼与墨尔本作为市场风向标，清盘率分别录得47.4%和50.6%，均触及近年来低位。

值得注意的是，最终修正后的清盘率通常会比初步数据再低约5.5个百分点，这意味着实际市场成交情况可能更为清淡。

图：首府城市清盘率与拍卖量变化

（图片来源：Cotality官网）

23.6%房源拍卖前撤牌 澳房市陷疫情来最深寒

市场的冷却同时也反映在买卖双方的行为逻辑转变中。卖方信心正在迅速流失，过去一周有近四分之一的房源选择在拍卖前撤牌——23.6%的拍卖房源在开拍前被撤回，近半数成交甚至发生在正式拍卖之前，显示出业主对公开竞价环境的规避及对流动性的迫切需求。

与此同时，买方结构发生显著变化。业内人士指出，当前市场主要由自住业主支撑，投资者几乎集体离场。据澳媒报道，有拍卖师反馈，当前成交价格较市场火热时期普遍低出约10万澳元，且只有愿意主动调低心理价位、迎合当前估值的卖家才能完成交易。

这种“买方市场”的特征在开放看房环节也有所体现，主要体现为参观人数持续下降。Ray White发布的数据显示每套房产开放看房的平均参观人数从2025年同期的约3.5人/套降至2026年中期的2.1—2.4人/套，大幅缩水近40%—50%，并且看房客流松动的趋势正从悉尼、墨尔本向外蔓延至其他首府城市。

看房人数骤降证明买家池变浅、需求弱化，意味着卖家面对“更挑剔的买家群体”，必须降价或提供灵活交割条件才能成交。

驱动此轮深度调整的因素是多维度的，其中政策层面的影响尤为突出。本网先前报道，联邦预算中对负扣税及资本利得税折扣的调整，直接削弱房地产投资的吸引力，被认为是打击投资者信心的关键因素。

货币政策同样构成持续的压制，尽管澳洲央行近期维持利率不变，但明确暗示不排除进一步加息的可能，而市场机构甚至预测利率峰值可能超过此前4.35%的高点。

图：首府城市与地方区域房价指数变化

（图片来源：Cotality官网）

缺乏财政“甜味剂” 市场下行周期或延至11月

在经济基本面方面，整体经济增长放缓与失业率上升的预期，叠加国际地缘政治的不确定性，进一步加剧家庭的观望情绪。

与过往周期不同的是，当前市场并未看到任何即将出台的财政或货币刺激政策来缓解下行压力，这种“无甜味剂”的政策真空状态，使得市场对未来几个月的走势持更为审慎的态度。

展望未来，市场普遍认为短期内难言乐观。行业机构指出，虽然冬季通常是传统淡季，但今年清盘率并未如常出现季节性企稳，反而持续探底，说明市场底部尚未确立。

多数预测认为，本轮下行周期至少将持续至2026年11月，未来两到三个月将是跌幅最为集中的阶段。悉尼和墨尔本两大核心市场面临较大的调整压力，预计全年跌幅可能达到7%至8%。

对于市场而言，唯一的潜在转折点在于官方现金利率的下调，而在此之前，买家倾向于等待市场触底，交易活动大概率将维持在当前相对停滞的水平。

图：首府城市住房价值变化（周/月/今年以来/12个月）

（图片来源：Cotality官网）

【异动股】电信科技股Norwood Systems (ASX: NOR) 连日暴涨 单周飙升超两倍 AI原生语音服务获英澳运营商付费试点 250万澳元新单验证商业化落地

澳交所上市科技公司Norwood Systems Ltd (ASX股票代码:NOR) 经历数月的底部盘整并触及0.009澳元（52周低点）后启动放量拉升，过去一周连日暴涨，进入极度亢奋的加速上涨期。

周一NOR暴涨130%，报收0.030澳元，日成交量高达4707万股，单周累计涨幅扩大至230%。

短期价格与成交量的剧烈波动背后是公司同期密集发布的运营利好消息。

上述新合约包括两项现有一级运营商生产项目的扩展与变更，同时新增两项付费试点，分别为与英国一级运营商及微软合作的OpenSpan平台SME语音AI服务测试。

（图片来源：ACBNews澳华财经在线）

市场尤为关注6月17日与英国主流运营商UK Telco达成的付费试点。作为重要先行指标，该订单验证OpenSpan平台的产品市场契合度，证实AI服务具备转化为实际收入的可变现能力。

虽然近期公告密集且股价表现强劲，NOR仍呈现传统业务占比高的特点，并且短期涨幅过大，可能存在获利盘了结风险，后续试点转化和长期合同落地情况将受到市场密切关注。

造血能力改善VS流动性极度紧张

经营业绩方面，Norwood Systems 2026财年上半年（截至2025年12月31日）实现营收127.8万澳元，同比增长165%，主要受益于Optus CogVoice传统语音信箱升级业务的里程碑交付及传统业务Spark NZ的稳定贡献。

尽管毛利率随交付规模有所提升，公司仍处于战略性亏损状态，半年度净亏损90.9万澳元，较上年同期略有扩大。值得关注的是，受益于客户回款增加及政府研发补助，公司报告期内经营活动现金流首次转正，净流入15.0万澳元，显示出运营层面的造血能力有所改善。

财务状况方面，截至2025年12月31日，公司合并总资产为76.7万澳元，总负债为162.6万澳元，净资产为-85.9万澳元，已处于会计意义上的资不抵债状态，且较上一财年末的-74.7万澳元进一步恶化。同时，公司营运资金缺口扩大至98.7万澳元，账面现金仅余3.8万澳元，显示流动性极度紧张。

虽然管理层通过期后举债及预期研发退税维持持续经营假设，审计师已在报告中强调存在重大不确定性。对于投资者而言，公司目前的估值完全依赖于AI语音业务（OpenSpan）的未来商业化前景，而非当前的净资产价值，需警惕因后续融资受阻或转型不及预期引发的流动性风险。

澳华财经在线数据库显示，NOR已发行股本5.66亿股，市值1698万澳元。

截至上季度末公司账面现金结余4.3万澳元。

中国留学生赴澳需求降温 学签申请跌近30% 高校财政与澳经济面临连锁效应

澳洲高等教育行业对中国生源的依赖正迎来现实挑战。数据显示，2026年4月新增赴澳留学意向的核心指标——离岸中国学生签证申请量同比下跌近30%，这一信号让悉尼大学等顶尖高校提前预警：需求疲软的趋势可能在未来数年持续甚至加深。

作为澳最大的国际生源国，中国学生的分量不言而喻。2025年中国留学生占澳国际生总入学人数的近四分之一，在新南威尔士大学和悉尼大学，来自中国的学费收入分别占到国际生总收入的78%和77%。

中国赴澳留学学签量显著回落

本网记者查阅Department of Home Affairs（澳内政部）的澳洲高等教育签证年度走势数据显示，过去21年间澳洲高等教育（本科、授课型硕士等）学生签证的递交总量呈现一定周期性波动，并且近年有显著下滑趋势。

受疫情边境关闭影响，2021-22财年是学生签证量的低谷，随后在2022-23财年迎来爆发式反弹，达到27万+的历史新高。但2023-24和2024-25财年呈现连续下滑，反映出澳洲留学市场正在经历过热后的回调期。

具体到离境中国留学生申请量，2025-26财年截至4月的数据为4,237，相比前一年72,049的出现断崖式下跌，其中占据主导地位的高等教育板块申请量显著缩水。

考虑到2025-26财年前10个月的数据水平，线性推算全年总量或将跌破6万，创 2007-08 财年以来除疫情年份外的最低水平，较2023-24峰值缩水约34%。

从细分领域看，高等教育、语言、职校、中学均跌幅显著，仅研究生研究类与非奖项课程相对抗跌，反映出政策收紧、近岸竞争与生源单一化风险叠加导致的结构性降温。

（图表来源：ACBNews澳华财经在线）

澳高校预警：中国生源需求持续走弱

这种高集中度早已被监管部门作为财务风险项加以提示——新州审计长近期明确指出，少数国家生源占比过高直接威胁高校收入稳定性。

需求下滑并非单一因素导致。澳国内层面，政策收紧与舆论环境变化正在产生实际影响：全球最高的学生签证费用、反复讨论的招生上限、部分政客将住房危机归咎于国际学生的言论，都让潜在留学生的选择天平发生偏移。

而中国本土及亚洲近邻的高等教育行业崛起也在分流生源：2026年QS排名中，超过70%的中国内地高校排名上升，清华大学、北京大学进入全球前20，中国香港、新加坡的高校同样竞争力提升，学生“就近留学”的选项越来越多。

从教育到经济：生源下滑的连锁效应

这种变化的连锁反应远超校园范畴。2024-25财年，国际教育为澳大利亚贡献超过530亿澳元收入，是仅次于矿产的第四大出口产业，支撑着住房、零售、餐饮等多个领域的就业。

正如澳洲八大联盟(Go8)首席执行官所言，人数波动从来不是单纯的高校资产负债表问题，而是会渗透到整个经济体系。

澳国际教育部官员先前亦曾表示，澳政府当前的一个关键优先事项是为未来的学生和教育提供者提供更大的政策稳定性和确定性。

当前澳洲三大政治力量均表态要降低净海外移民，占总临时签证人数40%的国际学生成为调控焦点。

政府即将公布的2027年“国家规划水平”招生配额，将为这场调整定下更清晰的基调。对于长期依赖中国生源补贴本土教学与科研的澳高校而言，适应新的市场格局已是必答题。

硅基、碳基行情极致分化 中际旭创市值反超茅台映射产业周期切换

据东方财富网综合市场数据，2026年全球资本市场走出罕见的K型结构性分化行情，市场清晰割裂为两大赛道：以AI算力、半导体、高速光模块为核心的硅基产业业绩、估值同步上行；以白酒消费、银行金融、地产链为代表的碳基传统产业持续震荡阴跌，资金持续流出。

6月18日收盘光模块龙头中际旭创总市值实现对贵州茅台的超越，继工业富联之后，A股已有两家AI算力企业跻身全市场市值前十。这一市值反超并非短期炒作的偶然现象，而是产业基本面、政策导向、全球资本开支三重因素共振下形成的市场结果。

从产业逻辑看，硅基赛道行情拥有业绩基本面支撑：全球云厂商持续上调AI资本开支，高速光模块、服务器、存储芯片订单排期已延伸至2027年，行业供需缺口长期存在，头部企业营收、净利润保持高速增长。

反观碳基板块，地产端需求修复节奏偏缓，居民消费复苏力度有限，行业增长空间承压，长期估值中枢持续下移。

市场观点普遍认为，本轮板块分化早已超越常规行业轮动范畴，本质是数字技术革命带来的全社会资产重定价。过去十年消费龙头是市场核心配置方向，当前AI自主可控、算力基建建设成为经济增长核心主线，增量资金持续向硬科技赛道倾斜。

也有不少市场分析人士提出不同视角：当前硅基板块短期交易拥挤度已处在历史较高区间，估值或已提前计入远期成长预期，存在阶段性震荡调整的可能性。

相较之下碳基板块整体估值落在历史低位区间，若后续内需、地产配套刺激政策持续落地，板块存在估值修复的博弈空间。中长期维度，多数机构仍看好AI算力产业链的成长潜力，相关赛道行情或在震荡调整中延续主线逻辑。

中国九大高耗能行业降碳三年行动出台 万亿绿色改造市场打开

近日，中国国家发改委联合多部门印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，划定钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电九大重点行业，于2026至2028年全面推进节能降碳技改攻坚。

文件设置明确能效考核目标，要求2028年末，钢铁、建材、化工八大行业标杆产能占比提升20个百分点，煤电行业提升15个百分点，全部低效产能完成淘汰。各行业配套专属改造方案，氢冶金、高效电解槽、余热回收、CCUS碳捕集等低碳技术成为改造核心抓手。

政策采用奖补与约束并行机制。企业落地并通过验收的专项节能技改项目，最高可申领项目固定资产投资额20%的中央财政补贴，绿色信贷资源同步倾斜，逾期未完成升级的生产线，将执行差别电价加以约束。

媒体报道援引业内机构测算，三年改造周期内，九大行业设备更新、低碳工艺配套、碳捕集工程等硬件投入将形成万亿级规模。

【异动股】激光武器制造商Electro Optic Systems（ASX:EOS）锁定Slinger系统史上最大单笔采购 拟携手阿联酋企业深拓中东防务市场

高能激光武器制造商Electro Optic Systems Holdings Ltd (EOS)上周五披露中东市场重要业务进展，带动股价大幅反弹，终盘上涨约14%。

EOS确认获得阿联酋企业Gen5合计1.24亿美元（约合1.75亿澳元）的反无人机订单，为旗下Slinger轻型反无人机遥控武器站系统（RWS）的史上最大单笔采购。

叠加近期收购的英国合作伙伴MARSS的订单，EOS当前在手订单规模已达约7.26亿澳元，反映俄乌及中东地缘冲突下反无人机需求的持续释放。

（图片来源：EOS公告）

双方合作将在多个层面展开，Gen5除拟出资3000万澳元参与EOS战略配股外，还计划在阿布扎比设立的50/50合资公司，Gen5进行现金出资，EOS以激光及相关武器技术IP作价出资。

业务覆盖200-300kW下一代高能激光武器研发、现有100-150kW激光武器及遥控武器站的区域生产分销。双方约定共同推动超5亿美元的相关订单落地，该项目最早有望2027年起贡献业绩。

值得注意的是，当前EOS市值虽已超20亿澳元，仍处于亏损状态。公司股价自6月初高点回落后处于震荡整理态势。

展望前景，若订单与合资顺利推进，2027年EOS业务规模、多元化程度将显著提升。

然而订单出口审批、合资协议生效、配股通过等尚存在不确定性，相关业务订单及合资事项后续落地进度将受到市场密切关注。

（图片来源：EOS公告）

【异动股】Cynata Therapeutics（ASX：CYP）双核心管线临试受挫引发股价崩盘 细胞疗法商业化前景蒙尘

澳洲临床阶段生物技术公司Cynata Therapeutics（ASX股票代码:CYP）遭遇重大研发挫折，双核心管线连续失利，72小时内两个不同适应症均告失败，动摇公司核心技术的临床基础。

继6月17日公告核心产品CYP-001（用于治疗高风险急性移植物抗宿主病）的II期临床试验未达主要及次要终点后，6月19日公布的膝骨关节炎III期SCUlpTOR试验（CYP-004）同样未能证明显著疗效。

两项关键临床数据接连失利，直接引发股价剧烈震荡。公司股票自6月11日停牌，于上周五复牌即遭强烈抛售，股价单日暴跌逾93%，成交量达8830万股。

Cynata专有的Cymerus™平台旨在利用诱导多能干细胞（iPSC）规模化生产间充质干细胞（MSC）。理论上，该技术能解决传统细胞疗法依赖供体、批次差异大的痛点，实现“现货型”供应。

然而，由悉尼大学主导、澳政府NHMRC资助的膝骨关节炎III期CYP-004 III期试验显示，药物本身未能展现出优于安慰剂的额外疗效，且在延缓软骨退化这一关键结构指标上同样未能提供具有统计学意义的改善证据。

公司将失败部分归因于对照组异常显著的安慰剂效应。目前，Cynata正紧急审查Cymerus™技术平台的后续开发策略。

CYP临床未达终点股价崩盘的案例颇具典型性。临床阶段生物科技公司由于往往押注于少数核心管线的技术突破，市值高度锚定于试验成功的概率预期。

一旦关键Ⅲ期或Ⅱ期数据证伪疗效假设，市场会迅速进行“概率重置”，进而触发挤兑式抛售。

CYP仍保留的唯一利好是两项试验均显示安全性良好，且制造工艺的知识产权（IP）依然完整。未来更可能寻求对外授权或合作开发，而非独自推进III期试验。

澳华财经在线数据库显示，CYP最新价0.018澳元，已发行股本2.43亿股，最新市值438万澳元。

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