来源：中信建投证券

摘要：国内接连出台AI+能源、智能体发展重磅政策，打通算力能源堵点，AI科技+新能源或将是接下来的明牌主线。同时 5—6 月迎来火箭发射密集期，商业航天板块具备波段机会，可关注星链及卫星、火箭产业链。后市科技仍为主线，建议顺势而为，规避追高，侧重板块内高低切换。

上周五市场震荡调整，沪指收绿，深成指跌0.5%，创业板指跌0.96%。黄白线分化明显，中小盘股表现较强。沪深两市成交额3.05万亿，连续三个交易日突破3万亿，较上一个交易日缩量954亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3600只个股上涨，连续三日超百股涨停。从板块来看，商业航天概念爆发，人形机器人概念集体走强，PCB概念反复走强，光纤概念持续走强。下跌方面，电池产业链震荡调整。

三部门联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》

国家网信办、国家发展改革委、工业和信息化部近日联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》（以下简称《实施意见》）。《实施意见》旨在落实国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，促进智能体规范应用与创新发展。

《实施意见》提出，智能体是具备自主感知、记忆、决策、交互与执行能力的智能系统，是人工智能产品及服务的重要形态。随着大模型等新一代人工智能技术迅猛发展，智能体正加速与网络空间、物理世界深度融合，深刻改变人类生产生活方式和社会治理模式。

《实施意见》明确智能体发展要坚持安全可控、规范有序、创新驱动、应用牵引的基本原则，并提出了4个方面举措：一是夯实发展基础，完善技术底座，构建标准协议。二是守牢安全底线，明确产品准则，防范安全风险，完善治理体系，强化行业自律。三是强化应用牵引，围绕科学研究、产业发展、提振消费、民生福祉、社会治理等方向，提出19个典型应用场景。四是建设创新生态，促进产业合作，强化应用推广。

《实施意见》提出，国家网信办、国家发展改革委、工业和信息化部会同有关方面加强统筹谋划，完善配套政策，形成工作合力，推动重点任务落实落地。（财联社）

周末中东地缘并无重大消息，目前伊美双方似乎都在通过第三方国家来推进有利于自己国家的谈判。国内方面，四部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，明确提出探索核电、氢能等能源以直接方式为算力设施供能，同时鼓励算力中心配置构网型储能。这意味着AI算力大规模落地打通了最关键的“能源堵点”，这是国家算电协同的政策导向，也是国产AI发展推进的重要信号，AI科技+新能源或将是接下来的明牌主线，应当重点跟踪。另外，三部门联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，是国家在推动AI应用落地的重要信号，并且AI硬件的炒作进入高潮期，后期我们持续看好AI应用的主题行情。商业航天领域，5-6月份是火箭发射的密集周期，天舟十号船箭组合体转运至发射区将于近日择机发射、马斯克星舰V3计划于5月13日早上发射，意味着商业航天波段行情要有大格局，可多关注马斯克星链产业链以及卫星制造、火箭制造、卫星通信等方向。整体来说，从上周全球各类资产的指数表现来看，市场均对地缘缓和做出了积极且充分的定价，这也意味着未来一段时间内，科技方向仍是市场主线方向，科技行情大概率还能延续，我们尊重市场趋势的同时也要避免追涨追高，尽可能做科技板块内部的高低切换。

配置上，聚焦成长性与业绩兼备的AI算力硬件：一、AI芯片、光通信（光纤、OCS概念等）、光模块与CPO、PCB（包括上游的CCL、玻纤、电子布、ABF基板等）、铜缆、液冷、电源；二、国产算力（云厂商、算力租赁、AIDC全链条）、存储芯片、半导体、锂电、储能、电力电网设备（燃机、柴机、变压器）和风电等领域；三、中期可关注：机器人、商业航天、AI应用、光伏、油运、有色、电力等方向。

（1）国家能源局会同国家发展改革委、工业和信息化部、国家数据局印发了《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。《行动方案》以能源支撑人工智能发展、人工智能赋能能源转型为主线，聚焦保障算力设施安全可靠的能源供给、推动算力设施绿色低碳转型、促进算力电力高效经济协同、开放能源领域人工智能高价值应用场景、挖掘能源领域数据价值、强化能源领域人工智能模型创新等方面部署了29项重点任务，着力促进能源、算力、场景、数据、模型等人工智能发展各要素高效协同。《行动方案》提出，力争到2030年，人工智能算力设施的清洁能源供给保障能力和能源领域人工智能应用水平大幅提升，构建人工智能与能源双向赋能、深度融合的发展新格局。 (财联社）

（2）国务院总理李强5月9日主持召开国务院常务会议，会议研究推进地方政府债务风险化解有关工作。会议指出，一揽子化债方案部署实施以来，债务风险化解工作取得明显成效。要继续聚焦重点领域和薄弱环节，完善支持化债政策，增强地方自主偿债能力，确保如期完成化债任务。要建立健全长效机制，坚决防范新增隐性债务。 (央视新闻）

（3）国务院总理李强5月9日主持召开国务院常务会议。会议指出，要切实把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断上来，进一步增强信心，在应对变局中把握机遇，在攻坚克难中推动发展，巩固拓展经济稳中向好势头，努力实现“十五五”良好开局。宏观政策要在用好、用足上下功夫，坚持靠前发力，不断提升实施效能。做强国内大循环要在供需协同、联动升级上求突破，落实和完善服务业扩能提质举措，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。民生保障要在稳就业、兜底线上多发力，做好教育、医疗、托育、“三农”等工作。 (央视新闻)

（4）俄罗斯总统普京当地时间5月9日举行记者会。在谈到俄乌冲突时，普京表示，他再次听说乌克兰总统泽连斯基愿意举行会晤。如果有人提议会晤，可以到莫斯科来，也可以在第三国举行会晤。但会晤的前提应该是双方已经就和平协议达成一致，而不是进行没有结果的谈判。普京还表示，俄乌冲突正在接近尾声。他再次指责部分西方国家利用乌克兰作为实现其地缘政治目标的工具。 (央视新闻)

（5）伊朗正在制定霍尔木兹海峡相关法律草案。伊朗议会国家安全委员会主席表示，议会已和外交部、港口与海事组织等相关机构召开多次会议，就草案内容进行讨论。待议会复会后，草案将立即提交审议。 (新华社)

【今日聚焦】

2连板通鼎互联：海南康宁仅作为公司的光棒供应商 不存在其他合作模式

汉邦高科：子公司签署27.83亿元高性能GPU设备采购及集成维保服务合同 占公司2025年经审计营业收入的1515.13%

2连板巨轮智能：RV减速器销售收入占比较小 对公司业绩影响有限

泰坦股份：高端电子布喷气织机尚处于研发阶段 未形成任何销售收入

【股价异动】

宇环数控：不生产航空航天产品的零部件

【增持&减持】

宇信科技：茗峰开发拟减持公司3%股份

*ST东易：股东天津晨尚拟减持不超1.5%股份

*ST摩登：金融街证券拟减持公司不超3%股份

【转让与收购&投资】

海南矿业：拟发行股份及支付现金收购丰瑞氟业69.9%股权

【获批&中标】

辰安科技：向特定对象发行股票申请获深交所受理

首都在线：向特定对象发行股票申请获深交所受理

金螳螂：中标约2.32亿元项目

复星医药：控股子公司药品HLX05-N获美国FDA批准临床试验

风范股份：中标约8664.12万元国家电网招标采购项目

【其他】

信立泰：JK07治疗慢性心力衰竭的RENEU-HF临床研究取得阶段性分析数据

（以上资讯来源于新华社、四大报、财联社、Wind等，本公司对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任）

首席投顾：李建芸

S1440610120356

来源：券商研报精选